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5G时代已经来临 公募对通信行业配置处于历史低位

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发表于 2019-8-5 11:17:29 | 显示全部楼层 |阅读模式

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5G时代已经来临。6月,国家发布首张5G终端电信设备进网许可证,标志着5G手机时代正式开启。7月23日,中兴发布旗下首款5G手机,也是国内首款上市的5G手机;7月26日,华为发布首款5G智能手机Mate 20X 5G版,目前已在海外上市;8月,预计vivo也将发布5G手机……
看得见摸得着的5G手机接连上市,让不少读者盘算着“买它买它”,朋友圈洋溢着一种诡异的风格:“惊爆价!中国首两部商用5G手机推出,最低4999!8+256也只卖6199!”是的,你没有看错,不是八千,不是上万!只需4999元,大内存5G手机就能抱回家!5G标志一亮起,你就是街上最靓的仔!
用5G网络必须用5G手机,而且5G手机价格现在看来比预期的便宜,所以毫无疑问,一波换机热潮即将到来。
最近电子板块也应声雄起,不过作为一个确定性极高的长期投资主题,5G行情绝不可能拘泥于几天的小波动。
这次5G手机上市,意味着终端厂商相关技术已经成熟,“4G渐远,5G降临”。而终端的普及度是5G时代一个重要的考量,目前已知的这两个终端发售价格,已经打消了消费者机价过万元的疑虑,意味着终端的普及将更加顺利,各方推进5G建设也将更为积极。
工信部发言人表示,中国的5G网络和终端均已步入成熟期,已有一二十款可上市的5G手机,到年底会更多。这意味着下半年国产5G手机将百花齐放。
5G运营商资本开支具有强周期性
根据3G和4G的经验,运营商资本开支拐点往往先行于通信指数底部拐点2年左右。当运营商资本开支进入低拐点,意味着运营商开始发力投入了,在滞后一两年见效果了。而上一轮资本开支拐点是2017年,所以预计通信行业或于今年确立反转趋势。
5G商用进程超预期提速
参考3G/4G建设,其资本开支发力早于牌照发放,主要是因为国内技术落后于国外,有相对成熟的技术支撑网络建设。但在5G技术上,我国在研发与投入上位于全球第一梯队,预计5G牌照发放、手机开售大幅提前将倒逼5G投入,投资端或将全力追赶。
公募对通信行业配置处于历史低位
从二季度基金持仓比重来看,对通信行业的持仓占比为1.37%,排在所有申万一级行业的第18位。基金持仓从一季度的超配降为低配,主要受行业内突发事件影响所致。今年以来,通信行业的持仓一直处于历史低位。
5G作为长期确定性的投资主线,未来行情不会一路高歌猛进,将演绎“一波接一波”的形态,结合现在的市场环境,震荡也是不可避免的。而每一次5G进程的提速,都可能增加这种确定性,甚至在行情上提前作出反应。5G板块半年报显示,上半年净利润同比由负转正,第二季度的净利润环比也大幅改善,业绩向好。在此背景下,富国基金超前布局5G概念相关的基金,包括富国高新技术产业、国创新科技、富国中证工业4.0,配置价值凸显。
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