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A股市场市场估值处于历史低位 未来仍有非常大的上涨空间

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发表于 2019-8-6 11:43:55 | 显示全部楼层 |阅读模式

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今年以来,我国资本市场对外开放蹄疾步稳,开放的大门也越开越大。但是,当下中国A股市场无论和同是排名世界经济体前列的美国、日本等成熟市场相比,还是与同是新兴市场、人口众多的印度相比,在整体估值、泡沫化程度、核心指数高度等方面都处于明显低估状态。
今年6月,中国证监会主席易会满曾指出,从A股市场自身看,市场估值处于历史低位。当前,上证综指市盈率为13倍,低于美国道琼斯(19倍)、法国CAC40(19倍)、日经225(16倍)、德国DAX30(16倍)、英国富时100(17倍)等全球主要股指。
但是,在整体处于被明显低估且宏观经济形势向好的当下,对于A股而言,处于历史低位的市场估值反而显示了市场发展的巨大潜力。
事实上,对于洼地价值凸显的A股,国际市场也在不断采取行动。巨头国际指数公司MSCI、富时罗素选择将A股纳入相关新兴市场指数,并迅速地提高A股权重比例。沪、深港通北上资金自开通以来从长期趋势来看,一直处于净流入的状态。由此可见,更为成熟、更具先进理念、更为理性的外资已经越来越重视A股这片“洼地”。
中航证券首席分析师王绍明表示,A股市场处于明显低估状态,但是“洼地效应”可以吸引更多资金的流入。他指出,中国作为世界第二大经济体,正处在“青壮年时期”,仍有很多政策空间可以去操作,而随着未来政策推动力逐渐加强,发展的空间余地很大。
国务院发展研究中心金融研究所副研究员王洋则表示,中国丰富多样的资本市场是中国经济增长的相对优势。他指出,当前全球经济增长压力较大,中国作为全球第二大经济体还能保持每年6%以上的增速,这就为投资者提供了一个非常巨大的投资源泉。
同时,他指出,近年来,A股市场做了很多改革,不断提升市场的包容性、适应性,这些举措更是释放了市场新的活力。“与其他市场相比,我们资本市场的改革是与时俱进的,我们的改革步伐也是相对较快的。以科创板为例,不到一年时间就正式运行,这就表明了我们坚定的决心。”王洋说。
此外,王洋强调,中国资本市场的开放步伐十分明显,这种自信源自我们的改革。“对比来说,其他新兴市场国家防范风险的能力较弱,一旦出现问题,后果很严重。而我们国家对于资本市场的风险有很充足的预案,我们有能力可以去化解此类风险。”王洋说。
而据易会满此前表示,从国内经济基本面看,稳中向好的态势没有改变,一系列深化改革开放和提振实体经济的政策举措正逐步落地,有利于稳定投资者预期。他指出,中国资本市场韧性在增强,抗风险能力在提高,市场理性意识提升,市场生态更加有效,中国完全有信心维护资本市场平稳健康发展。
展望未来,随着中国结构性改革和对外开放的进一步深化,A股将凸显洼地价值,一些在国际上具有明显竞争优势的行业板块也将脱颖而出。此外,对比过去的A股表现,A股仍有非常大的上涨空间。在全球化大背景下,A股洼地价值特征明显,未来伴随A股结构性改革进一步深化,更多红利将兑现,A股后市值得期待。
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