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筑博设计再次冲刺IPO 应收账款曾短暂大增

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发表于 2019-8-8 17:02:32 | 显示全部楼层 |阅读模式

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在2016年6月,筑博设计首次IPO被证监会发审委否决后,公司2016年净利润曾同比下滑12.4%,而在之前的2015年,公司的净利润还同比增长了38%。
如今,筑博设计再次冲刺IPO。公司净利润也重回增长通道,去年营收同比增长约21%,净利润同比增52%。不过,筑博设计业绩增长的同时,其也面临一些问题,主要表现在应收账款的暴增以及应收款结构变化。
2015年底,筑博设计应收账款为7372.25万元,到2016年底,筑博设计应收账款增长至1.89亿元,大增1.16亿元,增幅约157%。而当年,公司营收仅同比增长1.82%。
筑博设计的应收账款结构也在“恶化”。以3年以上的应收款为例,2017年和2018年,筑博设计3年以上应收款分别同比增长了约30%和72%。按规定筑博设计,已经对这类应收款提计100%的损失。
应收账款曾短暂大增
成立于1996年的筑博设计,称自身处于国内“民营建筑设计企业第一梯队”。万科、保利地产、金地集团、新城控股等大中型房企都是筑博设计的客户。
2018年,保利地产、万科、金地集团分别为筑博设计贡献的营收达到1.36亿元、7544.14万元和3315.68万元,占公司总营收的比例分别为16.21%、8.96%和3.94%。这3家房企也是当年筑博设计前三大客户。
虽然为不少大中型房企提供服务,但近年来筑博设计似乎“要账”很难。截至2018年底,筑博设计应收账款账面净额约为1.99亿元,占期末流动资产的比例为27.02%,占总资产的比例达到20.06%。
而2016年筑博设计首次IPO失败后,公司当年应收账款出现“跳涨”的情况。招股书(申报稿)披露,2015年底,筑博设计的应收账款只有7372.25万元,而到2016年底时,筑博设计的应收账款却暴增至1.89亿元。2016年,筑博设计应收账款增长超过150%,同期营收仅增长不到2%。
大量的应收款,成为筑博设计的潜在“隐患”。在招股书(申报稿)中,筑博设计披露了公司应收账款前五名的情况,不过这很难代表公司整体应收款的情况。毕竟,到去年底公司应收账款前五名合计为2475.81万元,只占到整体应收款的9.66%。

到2018年底,贵州恒丰伟业房地产开发有限公司(以下简称恒丰伟业)欠筑博设计的钱最多,达到866万元,占总应收账款的3.38%。而2016年和2017年,恒丰伟业只欠了442.34万元和435.13万元。
恒丰伟业是贵州本土房企,原老板也做足球队。后来,碧桂园接盘了恒丰伟业多数股权,启信宝显示,目前碧桂园持有恒丰伟业70%的股权。
应收账款结构明显恶化
近年来,筑博设计的业绩有了明显增长。2015~2018年,筑博设计的营业总收入由6.26亿元增长至8.42亿元,同期公司净利润由8066.11万元增长至1.2亿元。
2018年,筑博设计净利润更是增逾52%。但是这一年的时代背景是,国内房地产市场从严调控、坚持“房住不炒”,连万科都在高喊“活下去”,能够有这样的成绩殊为不易。不过,筑博设计的同行似乎就没有这么“给力”。
招股书(申报稿)中,筑博设计列举了4个同行。除启迪设计外,其他3家去年净利润增速,都明显不如筑博设计。2018年,山鼎设计、汉嘉设计和华阳国际的净利润增速分别为29.75%、25.08%和24.69%。
记者注意到,筑博设计在2018年获得了拉萨市柳梧新区近2000万元的政府补助,这极大助力了公司业绩的增长。获政府补助,筑博设计称主要是当地政府为“鼓励发展实体经济”。这或许要归功于筑博设计将注册地从深圳迁至拉萨柳梧新区,2017年,筑博设计扣非后净利润只有9869万元。
业绩增长背后,筑博设计的应收款大幅增长,在结构上也明显恶化。
2015年底,筑博设计1年以内的应收款占比达到77.7%,到2018年底,公司1年以内的应收款占比为61.44%。
同时,筑博设计3年以上的应收款绝对额和占比增长都较快。2016~2018年,筑博设计3年以上的应收款分别达到1291.8万元、1679.74万元和2882.24万元,占比分别为5.67%、7.55%和11.25%。
2017年和2018年,筑博设计3年以上的应收款分别同比增长约30%和72%。而按照筑博设计的计提规则,对于3年以上的应收款,筑博设计会计提100%的损失,也就是说基本上被公司认为是“坏账”了。
应收账款的增长与结构的变化,已给筑博设计现金流造成了一定压力。2018年度,筑博设计的每股净现金流量为负,为-1.14元。
针对筑博设计应收款在2016年“跳涨”以及应收款结构恶化等问题,8月5日~6日,记者致电筑博设计并发送了采访函,并多次致电公司董秘王进,但均未能获得相应回复。
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