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柳玄策:现在是做多黄金的时机

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发表于 2019-12-26 09:58:24 | 显示全部楼层 |阅读模式

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  虽然黄金与美元相关性确实存在,但并不是如市场中经常宣传的那样,呈现很高的负相关关系,事实上,二者历史上多次出现过正相关走势。

  近一年多来,黄金与美元便一直呈正相关关系。不过不可否认的是大多数时候,黄金与美元呈负相关。

  1995年到2005年这段时间。美元指数的大幅上涨导致了金价相对较小的下跌。

  从2005年到2012年,不管美元走势如何,黄金都经历了长期的单向上涨。其最终结果是金价对美元指数的大幅上涨。

  市场中还有观点称,黄金与标普500指数存在相关性,黄金白银矿业股与标普500指数也存在相关性。但现实如此吗?从下面两张图可以看出,上述相关性也并不是规律的,正相关负相关也都曾出现,并且没有规律。

  分析师MikeShedlock提醒投资者,在分析师两个品种的相关性时,切勿研究短期时间段,正是这种短视的行为,助长了人们普遍认为黄金一直与美元挂钩的看法。

  不过在研究黄金走势时,可以对相关市场进行研究。

  可以发现,随着美元走高,金价一直在450美元、380美元、1080美元和1480美元之间徘徊。

  此外,如上所示,黄金有时与美元正相关,有时与美元负相关。

  金价的大幅飙升

  黄金价格从大约450美元/盎司飙升至1924美元/盎司,美元指数从大约90跌至72.70.

  金价随后跌至每盎司1045美元,黄金空头纷纷出逃。下面这个图表可以解释原因。

  黄金vs央行信心

  如果相信美联储已经控制了一切,那么持有黄金的主要原因就是规避风险。但现在情况已经开始改变。随着回购行动和量化宽松(据称并非量化宽松),就应该足以让任何人相信,美联储正在失去对市场的控制能力。

  美联储不再收紧政策。人们普遍认为,美联储将在很长一段时间内暂停加息。MikeShedlock认为,美联储的下一步行动是再次降息。

  再加上欧洲各国央行正开始看到负利率的弊端。如果欧洲央行加入加息阵营,或至少停止当前量化宽松(事实上当前经济也不再允许政府债务持续增加),将给欧元带来上行压力,给美元带来负面压力。

  另外毫无疑问,美国股市估值过高。如果情况逆转,美元也将逆转。尤其在当前美股被高估的情况下,美国还遭受着企业债务创下新高的定时炸弹的沉重打击。当这种情况出现时,美股将出现大幅走低。

  综上所述,不能简单一直相信黄金与美元的负相关性,但能够确定的是,黄金与美元,黄金与标普500指数确实存在相关关系。考虑到,当前的经济环境,美元表现疲软,美股正被高估,央行正在失去对市场的控制力,从基本面来看,黄金长期走高概率明显较高,长期做多黄金是不错选择。

  金投网黄金行情中心显示,北京时间9:28,今日黄金现货价格报1498.72美元/盎司。

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